VAKBN 2026 İlk Çeyrekte 16,99 Milyar TL Net Kâr Açıkladı

Net Faiz Geliri Güçlendi, Sermaye Yeterliliği Geriledi

6 Mayıs 2026 — Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. (BIST: VAKBN), 2026 yılının ilk çeyreğinde konsolide bazda 16,99 milyar TL ana ortaklık net kârı açıkladı. Banka, 2025 yılının aynı döneminde 21,75 milyar TL ana ortaklık net kârı elde etmişti. Böylece VAKBN’nin net kârı yıllık bazda yaklaşık %21,8 geriledi.

VakıfBank’ın 2026 ilk çeyrek bilançosunda en güçlü başlık net faiz gelirindeki sert toparlanma oldu. Net faiz geliri 23,21 milyar TL’den 56,51 milyar TL’ye yükseldi. Buna karşılık ticari işlemler zarar yazdı, faaliyet giderleri arttı ve vergi yükü net kârın geçen yılın altında kalmasına neden oldu.

Ara Özet: VAKBN 2026 ilk çeyrekte 278,35 milyar TL faiz geliri, 221,84 milyar TL faiz gideri ve 56,51 milyar TL net faiz geliri açıkladı. Net ücret ve komisyon gelirleri 19,03 milyar TL’ye yükseldi. Ancak ticari işlemler 3,10 milyar TL zarar yazdı. Net faaliyet kârı 25,02 milyar TL’den 23,77 milyar TL’ye geriledi. Ana ortaklık net kârı ise 21,75 milyar TL’den 16,99 milyar TL’ye düştü.

Net Faiz Geliri 56,51 Milyar TL’ye Yükseldi

VakıfBank’ın faiz gelirleri 2026 ilk çeyrekte 278,35 milyar TL oldu. 2025 yılının aynı döneminde faiz gelirleri 226,21 milyar TL seviyesindeydi. Böylece faiz gelirlerinde yıllık bazda yaklaşık %23 artış yaşandı.

Faiz giderleri ise 203,01 milyar TL’den 221,84 milyar TL’ye çıktı. Faiz giderlerindeki artış faiz gelirlerine göre daha sınırlı kaldı. Bu nedenle net faiz geliri 23,21 milyar TL’den 56,51 milyar TL’ye yükseldi.

Bu tablo, bankanın 2026 ilk çeyrekte ana bankacılık gelirlerinde güçlü toparlanma yakaladığını gösteriyor. Özellikle kredi faiz gelirleri ve menkul kıymet portföyünden elde edilen faiz gelirleri net faiz gelirini destekledi.

Kredi Faiz Gelirleri 186,20 Milyar TL Oldu

Kredilerden alınan faiz gelirleri 2025 ilk çeyrekte 147,46 milyar TL iken, 2026 ilk çeyrekte 186,20 milyar TL’ye yükseldi. Bu kalemde yıllık artış yaklaşık %26 seviyesinde gerçekleşti.

Menkul kıymet portföyünden elde edilen faiz gelirleri de 48,11 milyar TL’den 62,25 milyar TL’ye çıktı. İtfa edilmiş maliyetle ölçülen finansal varlıklardan sağlanan faiz gelirleri 18,90 milyar TL’den 33,74 milyar TL’ye yükselerek dikkat çekti.

Bu yapı, VAKBN’nin hem kredi hem de menkul kıymet portföyü üzerinden faiz gelirlerini artırdığını gösteriyor.

Mevduat Faiz Gideri 184,92 Milyar TL’ye Çıktı

Faiz giderleri tarafında en büyük yük yine mevduat faizlerinden geldi. Mevduata verilen faiz gideri 2025 ilk çeyrekte 171,46 milyar TL iken, 2026 ilk çeyrekte 184,92 milyar TL oldu.

Para piyasası işlemlerine verilen faiz giderleri 18,77 milyar TL’den 21,14 milyar TL’ye yükseldi. İhraç edilen menkul kıymetlere verilen faiz giderleri ise 6,09 milyar TL’den 7,85 milyar TL’ye çıktı.

Faiz giderleri yüksek kalmaya devam etse de faiz gelirlerindeki daha güçlü artış, net faiz gelirinde belirgin toparlanma sağladı.

Net Ücret ve Komisyon Geliri %25 Arttı

VAKBN’nin net ücret ve komisyon gelirleri 2026 ilk çeyrekte 19,03 milyar TL oldu. 2025 ilk çeyrekte bu kalem 15,19 milyar TL seviyesindeydi.

Alınan ücret ve komisyonlar 20,90 milyar TL’den 27,03 milyar TL’ye yükseldi. Ödenen ücret ve komisyonlar ise 5,71 milyar TL’den 8,00 milyar TL’ye çıktı.

Net komisyon gelirindeki artış, faiz dışı gelir kalitesi açısından olumlu. Banka, kredi büyümesinin yanında komisyon gelirleriyle de faaliyet gelirlerini desteklemeye devam etti.

Ticari İşlemler Zarara Döndü

VakıfBank’ın ticari kâr/zarar kalemi 2025 ilk çeyrekte 6,23 milyar TL kâr yazarken, 2026 ilk çeyrekte 3,10 milyar TL zarar yazdı.

Bu dönüşümün ana nedeni türev finansal işlemlerden kaynaklanan zarar oldu. Türev finansal işlemlerden 6,60 milyar TL zarar oluşurken, kambiyo işlemleri 3,06 milyar TL kâr katkısı sağladı.

Net faiz gelirindeki güçlü toparlanmaya rağmen ticari işlemlerin zarara dönmesi, net kâr üzerinde önemli baskı yarattı.

Diğer Faaliyet Gelirleri Geriledi

Diğer faaliyet gelirleri 2025 ilk çeyrekte 34,20 milyar TL iken, 2026 ilk çeyrekte 16,25 milyar TL’ye geriledi.

Bu kalemdeki düşüş, brüt faaliyet kârındaki artışın sınırlı kalmasına neden oldu. Brüt faaliyet kârı 78,84 milyar TL’den 89,07 milyar TL’ye yükselse de net faiz gelirindeki sıçramaya kıyasla daha sınırlı bir artış gerçekleşti.

Dolayısıyla 2026 ilk çeyrekte ana destek net faiz gelirinden gelirken, faiz dışı bazı gelir kalemleri kârlılığı aşağı çekti.

Karşılık Giderleri Hafif Geriledi

Beklenen zarar karşılıkları 2025 ilk çeyrekte 28,69 milyar TL iken, 2026 ilk çeyrekte 26,00 milyar TL’ye geriledi.

Karşılık giderlerindeki bu düşüş net kârı destekleyen olumlu kalemlerden biri oldu. Buna karşılık faaliyet giderlerindeki artış ve vergi yükü bu desteği sınırladı.

Takibe dönüşüm oranının 12/2025’teki %2,89 seviyesinden 03/2026’da %3,11’e yükselmesi ise aktif kalitesi tarafında dikkatle izlenmesi gereken bir sinyal verdi.

Faaliyet Giderleri Sert Yükseldi

Personel giderleri 2025 ilk çeyrekte 9,53 milyar TL iken, 2026 ilk çeyrekte 14,52 milyar TL’ye yükseldi. Diğer faaliyet giderleri ise 15,45 milyar TL’den 24,68 milyar TL’ye çıktı.

Toplam faaliyet giderlerindeki bu artış, net faiz gelirindeki güçlü toparlanmanın net kâra tam yansımasını engelledi.

Bankacılık sektöründe yüksek enflasyon, ücret ayarlamaları, teknoloji yatırımları ve operasyonel maliyetler gider tarafında baskı oluşturmaya devam ediyor.

Net Faaliyet Kârı 23,77 Milyar TL’ye Geriledi

VakıfBank’ın net faaliyet kârı 2025 ilk çeyrekte 25,02 milyar TL iken, 2026 ilk çeyrekte 23,77 milyar TL’ye geriledi.

Net faaliyet kârındaki düşüş sınırlı görünse de net faiz gelirindeki güçlü artış dikkate alındığında, gider ve ticari zarar etkisinin bilanço üzerindeki baskısı daha net görülüyor.

Vergi öncesi kâr 25,30 milyar TL’den 24,03 milyar TL’ye geriledi.

Net Kâr 16,99 Milyar TL Oldu

VAKBN’nin ana ortaklık net kârı 2026 ilk çeyrekte 16,99 milyar TL oldu. 2025 ilk çeyrekte ana ortaklık net kârı 21,75 milyar TL seviyesindeydi.

Grubun toplam net dönem kârı 17,50 milyar TL olarak gerçekleşti. Azınlık payları sonrası ana ortaklığa düşen net kâr 16,99 milyar TL oldu.

Net kârın yıllık bazda düşmesi, güçlü net faiz geliri artışına rağmen kârlılık kalitesinin henüz tam toparlanmadığını gösteriyor.

12/2025’e Göre Toplam Varlıklar 5,65 Trilyon TL’ye Çıktı

VakıfBank’ın konsolide toplam varlıkları 31 Aralık 2025’te 5,49 trilyon TL iken, 31 Mart 2026 itibarıyla 5,65 trilyon TL’ye yükseldi.

Üç aylık dönemde toplam aktif büyüklük %2,89 arttı. Banka, 2026 ilk çeyrekte bilanço büyümesini sürdürdü.

Aktif büyümesinin ana kaynağı krediler ve itfa edilmiş maliyetle ölçülen finansal varlıklardaki artış oldu.

Krediler 3,16 Trilyon TL’ye Yükseldi

VAKBN’nin konsolide canlı kredileri 12/2025’te 3,00 trilyon TL iken, 03/2026’da 3,16 trilyon TL’ye yükseldi. Kredilerde üç aylık artış %5,41 oldu.

Ticari krediler 2,42 trilyon TL’den 2,56 trilyon TL’ye çıktı. Bireysel krediler ise 578,93 milyar TL’den 607,35 milyar TL’ye yükseldi.

Bu tablo, bankanın 2026 ilk çeyrekte kredi büyümesini sürdürdüğünü ve büyümenin ağırlıklı olarak ticari kredi tarafında gerçekleştiğini gösteriyor.

Kredi / Varlık Oranı %55,96’ya Yükseldi

Kredilerin toplam varlıklar içindeki payı 12/2025’te %54,62 iken, 03/2026’da %55,96’ya yükseldi.

Bu artış, bankanın aktif kompozisyonunda kredi ağırlığının yükseldiğine işaret ediyor.

Kredi büyümesi gelir üretimi açısından olumlu olmakla birlikte, takip oranı ve sermaye yeterliliği ile birlikte değerlendirilmesi gerekiyor.

Mevduat 3,43 Trilyon TL’ye Geriledi

VakıfBank’ın konsolide mevduatı 12/2025’te 3,48 trilyon TL iken, 03/2026’da 3,43 trilyon TL’ye geriledi. Mevduattaki düşüş %1,44 oldu.

Vadeli mevduat 2,35 trilyon TL’den 2,31 trilyon TL’ye, vadesiz mevduat ise 1,13 trilyon TL’den 1,12 trilyon TL’ye indi.

Krediler büyürken mevduatın azalması, kredi/mevduat oranındaki yükselişi beraberinde getirdi.

Kredi / Mevduat Oranı %92,22’ye Çıktı

VAKBN’nin kredi/mevduat oranı 12/2025’te %86,22 iken, 03/2026’da %92,22’ye yükseldi.

Bu oran, bankanın kredi büyümesini mevduat artışıyla değil, mevduat dışı kaynaklarla desteklediğini gösteriyor.

Fonlama tarafında bu değişim, 2026’nın devamında mevduat maliyeti, dış borçlanma maliyeti ve likidite yönetimini daha önemli hale getiriyor.

Alınan Krediler %28,82 Arttı

Konsolide alınan krediler 12/2025’te 342,28 milyar TL iken, 03/2026’da 440,94 milyar TL’ye yükseldi. Artış %28,82 seviyesinde gerçekleşti.

Buna karşılık ihraç edilen menkul kıymetler net olarak 489,05 milyar TL’den 437,11 milyar TL’ye geriledi.

Bu yapı, ilk çeyrekte mevduat dışı fonlama kompozisyonunda alınan kredilerin ağırlığının arttığını gösteriyor.

Özkaynaklar 355,96 Milyar TL’ye Yükseldi

VakıfBank’ın konsolide özkaynakları 12/2025’te 344,63 milyar TL iken, 03/2026’da 355,96 milyar TL’ye yükseldi.

Üç aylık dönemde özkaynak artışı %3,29 oldu. Net dönem kârı özkaynakları destekledi.

Ancak özkaynak artışına rağmen sermaye yeterlilik oranında belirgin gerileme yaşandı.

Sermaye Yeterlilik Oranı %14,26’ya Geriledi

VAKBN’nin konsolide sermaye yeterlilik oranı 12/2025’te %16,89 iken, 03/2026’da %14,26’ya geriledi.

Bu düşüş, bilanço büyümesi ve risk ağırlıklı varlıklardaki artışın sermaye tamponu üzerinde baskı oluşturduğunu gösteriyor.

Bankanın sermaye yeterlilik oranı düzenleyici eşiklerin üzerinde kalmaya devam etse de 2025 sonuna göre gerileme yatırımcı açısından izlenmesi gereken önemli başlıklardan biri.

Takibe Dönüşüm Oranı %3,11’e Çıktı

Takibe dönüşüm oranı 12/2025’te %2,89 iken, 03/2026’da %3,11’e yükseldi.

Orandaki artış sınırlı olmakla birlikte, kredi büyümesinin sürdüğü bir dönemde aktif kalitesi açısından takip edilmesi gereken bir gelişme olarak öne çıkıyor.

Karşılık giderlerinin yıllık bazda gerilemiş olması kısa vadede kâra destek verse de takip oranındaki eğilim 2026’nın kalanında önem taşıyacak.

ROAA ve ROAE Geriledi

Ortalama aktif kârlılığı 12/2025’te %1,61 iken, 03/2026’da %1,22’ye geriledi. Ortalama özkaynak kârlılığı ise %26,57’den %19,41’e düştü.

Bu gerileme, bankanın büyümeye devam ettiğini ancak kârlılık verimliliğinin 2025 sonuna göre zayıfladığını gösteriyor.

Net faiz gelirindeki güçlü artışa rağmen net kârın yıllık bazda düşmesi, kârlılık rasyolarındaki bozulmayı açıklayan ana unsur oldu.

Nakit Akışı Pozitife Döndü

VakıfBank’ın bankacılık faaliyetlerinden net nakit akışı 2026 ilk çeyrekte 65,58 milyar TL pozitif gerçekleşti. 2025 ilk çeyrekte bu kalem 232,45 milyar TL negatifti.

Faaliyet öncesi operasyonel nakit üretimi 36,38 milyar TL’den 78,15 milyar TL’ye yükseldi.

Bu tablo, kâr tarafındaki yıllık düşüşe rağmen nakit akışı tarafında geçen yılın aynı dönemine göre daha güçlü bir görünüm oluştuğunu gösteriyor.

Bilanço Dışı Yükümlülükler Arttı

VakıfBank’ın bilanço dışı taahhüt ve yükümlülükleri 12/2025’te 4,98 trilyon TL iken, 03/2026’da 5,26 trilyon TL’ye yükseldi.

Garanti ve kefaletler 911,63 milyar TL’den 947,78 milyar TL’ye çıktı. Gayrinakdi kredilerdeki artış da bankanın ekonomiye sağladığı toplam finansman desteğinin büyümeye devam ettiğini gösteriyor.

Faaliyet raporuna göre banka, nakdi ve gayrinakdi krediler üzerinden ekonomiye 4,024 trilyon TL’nin üzerinde finansman desteği sundu.

2026 İlk Çeyrek Stratejik Gelişmeleri

VakıfBank, 2026 ilk çeyrekte uluslararası büyüme stratejisi kapsamında Macaristan’da şube açılması için gerekli başvuruların yapılmasına karar verdi.

Ayrıca banka, %99,60 oranında bağlı ortaklığı olacak şekilde dijital mevduat bankası kurulması için gerekli işlemlerin yapılması konusunda Genel Müdürlük makamını yetkilendirdi.

Bu gelişmeler, VAKBN’nin geleneksel bankacılık faaliyetlerinin yanında dijital bankacılık ve uluslararası genişleme alanlarına da odaklandığını gösteriyor.

Riskler: Sermaye, Fonlama ve Aktif Kalitesi

VAKBN bilançosunda ilk risk sermaye yeterlilik oranındaki gerileme. Oran 16,89’dan 14,26’ya düşerek üç aylık dönemde belirgin zayıfladı.

İkinci risk fonlama tarafında ortaya çıkıyor. Krediler büyürken mevduatın azalması, kredi/mevduat oranını %92,22’ye taşıdı. Bu durum mevduat dışı kaynaklara bağımlılığı artırabilir.

Üçüncü risk aktif kalitesi. Takibe dönüşüm oranının %2,89’dan %3,11’e çıkması, kredi büyümesiyle birlikte dikkatle izlenmeli.

Yatırımcı Açısından Ana Göstergeler

VAKBN için 2026’nın kalanında ilk izlenecek gösterge net faiz marjındaki toparlanmanın devam edip etmeyeceği olacak. İlk çeyrekte net faiz geliri güçlü yükseldi, ancak bu artış net kâra tam yansımadı.

İkinci gösterge sermaye yeterlilik oranı olacak. Bilanço büyümesi devam ederken sermaye tamponunun korunması kritik önem taşıyor.

Üçüncü gösterge kredi/mevduat oranı ve mevduat büyümesi olacak. Mevduatın tekrar büyümeye dönmesi fonlama kalitesi açısından olumlu sinyal verebilir.

Dördüncü gösterge takip oranı ve karşılık giderleri olacak. Takip oranındaki artışın sınırlı kalıp kalmayacağı, 2026 kârlılığı açısından belirleyici olabilir.

Değerlendirme

VAKBN’nin 2026 ilk çeyrek bilançosu büyüyen aktif yapıya ve güçlü net faiz gelirine rağmen kârlılık tarafında zayıflayan bir tablo ortaya koydu. Banka, kredi büyümesini sürdürdü ve özkaynaklarını artırdı; ancak net kâr yıllık bazda geriledi.

Net faiz gelirindeki 143’lük artış bilanço açısından güçlü bir sinyal verdi. Buna karşılık ticari işlemler zarar yazdı, diğer faaliyet gelirleri geriledi, personel ve operasyonel giderler yükseldi. Bu nedenle ana ortaklık net kârı 21,75 milyar TL’den 16,99 milyar TL’ye düştü.

12/2025 bilançosuna göre aktifler ve krediler büyüdü; ancak mevduat geriledi, kredi/mevduat oranı yükseldi, takip oranı arttı ve sermaye yeterlilik oranı belirgin şekilde düştü. Bu nedenle VAKBN için 2026’nın devamında büyümeden çok kârlılık kalitesi, sermaye tamponu ve fonlama kompozisyonu öne çıkacak.

Genel tablo şu şekilde özetlenebilir: VAKBN güçlü bilanço ölçeğini koruyor ve net faiz gelirinde belirgin toparlanma sağlıyor. Ancak net kârın geçen yılın altında kalması, sermaye yeterliliğindeki düşüş ve mevduat tarafındaki zayıflama bankanın 2026 ilk çeyrek bilançosunu temkinli okunması gereken bir tablo haline getiriyor.

Yasal Uyarı: Bu içerikte yer alan bilgi, yorum ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından yetkilendirilmiş aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri ve mevduat kabul etmeyen bankalar tarafından, yatırımcıların risk-getiri tercihleri, mali durumu ve yatırım hedefleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Bu içerikte yer alan değerlendirmeler genel niteliktedir; herhangi bir finansal aracın alım, satım veya elde tutulmasına yönelik kişisel tavsiye, yönlendirme ya da teklif niteliği taşımaz. Burada yer alan görüşler, mali durumunuz, yatırım süreniz, risk-getiri tercihleriniz ve portföy yapınız ile uyumlu olmayabilir. Bu nedenle yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Yatırım kararları verilmeden önce şirketlerin Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda yayımlanan finansal raporları, faaliyet raporları, özel durum açıklamaları ve bağımsız denetim raporları incelenmeli; gerektiğinde SPK lisanslı yatırım danışmanlarından profesyonel destek alınmalıdır. Ekonomi365, içerikte yer alan bilgi ve verilerin doğruluğu için azami özeni göstermekle birlikte, piyasa koşullarındaki değişimler, veri güncellemeleri veya yorum farklılıkları nedeniyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı zararlardan sorumlu tutulamaz.