18 Ağustos 2026 — Ekonomi365 Haber Merkezi

Borsa İstanbul'da KRPLS koduyla işlem gören Koroplast Temizlik Ambalaj Ürünleri Sanayi ve Dış Ticaret AŞ, 2026 yılının ilk yarısında operasyonel kârlılık açısından belirgin bir toparlanma ortaya koydu.

Şirket 2026'nın ilk çeyreğinde 20,3 milyon TL net zarar açıklarken ikinci çeyrekte 57,4 milyon TL net kâr elde etti. Böylece ilk yarı toplam net kârı yaklaşık 35,6 milyon TL seviyesine ulaştı.

Kâra dönüşte brüt ve esas faaliyet marjlarındaki iyileşmenin yanında finansman giderlerindeki sert gerileme etkili oldu. Buna karşılık ticari alacakların yıl sonuna göre hızlı yükselmesi, bilanço kalitesi açısından dikkat edilmesi gereken temel unsur olarak öne çıktı.

KRPLS'nin Bilançosu 2025 Sonundan Haziran 2026'ya Nasıl Değişti?

Koroplast'ın toplam varlıkları 2025 sonundaki yaklaşık 1,65 milyar TL seviyesinden 30 Haziran 2026 itibarıyla 1,82 milyar TL'ye yükseldi.

Özkaynaklar aynı dönemde yaklaşık 1,02 milyar TL'den 1,06 milyar TL'ye yükselirken toplam yükümlülükler 766,3 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.

2026/6 finansal raporundaki karşılaştırmalı 31 Aralık 2025 verileri 30 Haziran 2026 satın alma gücüne göre yeniden ifade edilmiştir. Mart dönemi rakamları ilgili ara dönem finansal raporundaki değerleri göstermektedir. Enflasyon muhasebesi nedeniyle farklı ara dönem raporlarında aynı tarihli rakamlar arasında yeniden ifade farklılıkları oluşabilir.

İkinci Çeyrekte Satışlar 676,3 Milyon TL'ye Çıktı

KRPLS 2026'nın ilk çeyreğinde yaklaşık 516,1 milyon TL hasılat elde etti. İlk yarının tamamında hasılat 1,23 milyar TL seviyesine ulaştı.

Altı aylık kümülatif sonuçlardan ilk çeyrek ayrıştırıldığında ikinci çeyrek hasılatının yaklaşık 676,3 milyon TL olduğu görülüyor.

Böylece satışlar ikinci çeyrekte ilk çeyreğe kıyasla yaklaşık yüzde 31 arttı. Çeyreklik satış büyümesine kârlılık marjlarındaki iyileşmenin eşlik etmesi operasyonel görünüm açısından olumlu bir tablo oluşturdu.

Brüt Marj İkinci Çeyrekte Yüzde 52,6'ya Yükseldi

İlk çeyrekte 240,9 milyon TL seviyesinde bulunan brüt kâr, ikinci çeyrekte yaklaşık 356 milyon TL'ye yükseldi.

İlk çeyrekte yaklaşık yüzde 46,7 olan brüt kâr marjı ikinci çeyrekte yüzde 52,6 seviyesine çıktı.

Satışların artmasıyla birlikte brüt marjın da yaklaşık 6 puan yükselmesi, Koroplast'ın ikinci çeyrekte yalnızca ciro büyümesi değil maliyet ve ürün karması tarafında da daha güçlü bir performans sergilediğine işaret ediyor.

Esas Faaliyet Kârı İkinci Çeyrekte 108,5 Milyon TL'ye Çıktı

Koroplast'ın ilk çeyrekte yaklaşık 47,9 milyon TL olan esas faaliyet kârı ikinci çeyrekte 108,5 milyon TL'ye yükseldi.

Böylece esas faaliyet marjı ilk çeyrekteki yaklaşık yüzde 9,3 seviyesinden ikinci çeyrekte yüzde 16 seviyesine çıktı.

Bu değişim, şirketin ikinci çeyrekteki kâra dönüşünün yalnızca finansal kalemlerden kaynaklanmadığını, ana faaliyet tarafında da belirgin bir iyileşme yaşandığını gösteriyor.

KRPLS İkinci Çeyrekte 57,4 Milyon TL Net Kâra Döndü

Şirket 2026'nın ilk çeyreğinde 20,3 milyon TL net zarar açıklamıştı. İkinci çeyrekte ise yaklaşık 57,4 milyon TL net kâr elde edildi.

Böylece 2026'nın ilk yarısında kümülatif net kâr 35,6 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.

İkinci çeyrek net kâr marjı yaklaşık yüzde 8,5 olurken, ilk çeyrekte net kâr marjı eksi yüzde 3,9 seviyesindeydi. Bu değişim yılın ikinci çeyreğinde finansal sonuçlarda belirgin bir dönüşüme işaret ediyor.

Finansman Giderleri Sert Geriledi

KRPLS bilançosundaki en dikkat çekici gelişmelerden biri finansman giderlerindeki düşüş oldu.

Şirketin finansman giderleri 2025'in ilk yarısındaki yaklaşık 185,3 milyon TL'den 2026'nın ilk yarısında 56,1 milyon TL'ye geriledi.

Böylece finansman giderlerinde yıllık bazda yaklaşık yüzde 70 düşüş gerçekleşti. Bu gelişme net kâra dönüşü destekleyen temel unsurlardan biri oldu.

Finansman giderlerindeki iyileşmede faiz giderlerinin yaklaşık 85,6 milyon TL'den 28,3 milyon TL'ye gerilemesi dikkat çekti. Kiralama yükümlülüklerinden kaynaklanan kur farkı giderinin de geçen yılın aynı dönemindeki yaklaşık 65,8 milyon TL seviyesinden 0,8 milyon TL civarına düşmesi finansman yükünü önemli ölçüde azalttı.

Enflasyon Muhasebesinden 40,1 Milyon TL Parasal Kayıp

Operasyonel ve finansman tarafındaki iyileşmeye rağmen TMS 29 enflasyon muhasebesinin net sonuç üzerindeki baskısı devam etti.

Şirket 2026'nın ilk yarısında yaklaşık 40,1 milyon TL net parasal pozisyon kaybı kaydetti.

Buna rağmen ilk yarının 35,6 milyon TL net kârla tamamlanması, operasyonel kârlılık ve finansman giderlerindeki iyileşmenin parasal kayıp etkisini karşılayabildiğini gösteriyor.

Ticari Alacaklar 936,9 Milyon TL'ye Yükseldi

Bilanço tarafında en fazla dikkat edilmesi gereken kalem ticari alacaklar oldu.

Ticari alacaklar 2025 sonundaki yaklaşık 723,6 milyon TL'den Mart 2026'da 785,9 milyon TL'ye ve haziran sonunda 936,9 milyon TL'ye yükseldi.

Böylece 2025 sonundan haziran sonuna kadar ticari alacaklardaki artış yaklaşık yüzde 29,5 oldu.

Alacakların satışlarla birlikte büyümesi normal olmakla birlikte, artış hızının yüksek olması nedeniyle tahsilat performansının sonraki dönemlerde yakından izlenmesi gerekiyor.

Vadesi Geçmiş Alacaklardaki Artış Dikkat Çekiyor

Ticari alacakların toplam büyüklüğünden daha dikkat çekici gelişme vadesi geçmiş alacaklarda yaşandı.

Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış alacaklar 2025 sonundaki yaklaşık 12,9 milyon TL'den 30 Haziran 2026 itibarıyla 98,4 milyon TL'ye yükseldi.

Bu yaklaşık 7,6 katlık artış anlamına geliyor. Bu nedenle üçüncü çeyrekte ticari alacakların toplam büyüklüğünün yanında vadesi geçmiş alacakların seyri de bilanço kalitesi açısından önemli olacak.

Stoklar Kontrol Altında Kaldı

Koroplast'ın stokları 2025 sonundaki yaklaşık 235 milyon TL seviyesinden haziran sonunda 239 milyon TL seviyesine geldi.

Mart sonunda stokların 258,2 milyon TL'ye kadar yükselmesinin ardından ikinci çeyrekte yeniden gerilemesi olumlu bir gelişme oldu.

Satışların ikinci çeyrekte artmasına rağmen stokların gerilemesi, stok yönetimi açısından olumlu bir görünüm oluşturuyor.

İşletme Faaliyetlerinden 100,1 Milyon TL Nakit Üretildi

KRPLS 2026'nın ilk yarısında işletme faaliyetlerinden yaklaşık 100,1 milyon TL pozitif nakit akışı sağladı.

Geçen yılın aynı döneminde işletme faaliyetlerinden yaklaşık 62 milyon TL nakit yaratılmıştı. Böylece operasyonlardan elde edilen nakitte yıllık bazda iyileşme görüldü.

Bununla birlikte ticari alacaklardaki artış nakit akışı üzerinde önemli baskı oluşturdu. Ticari alacak değişiminin nakit akışına etkisi yaklaşık eksi 322,6 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.

Dolayısıyla şirketin kârlılık artışının önümüzdeki dönemde daha güçlü serbest nakit akışına dönüşebilmesi için tahsilat performansı önemli olacak.

Nakit 24,2 Milyon TL'ye Yükseldi

Şirketin nakit ve nakit benzerleri 2025 sonundaki yaklaşık 15 milyon TL seviyesinden haziran sonunda 24,2 milyon TL'ye yükseldi.

Mart sonunda 6,4 milyon TL'ye kadar gerileyen nakdin ikinci çeyrekte yeniden yükselmesi olumlu olmakla birlikte ticari alacakların büyüklüğüyle karşılaştırıldığında nakit tamponu sınırlı kalıyor.

Finansal Borçluluk Yönetilebilir Seviyede

Haziran sonu itibarıyla banka kredileri yaklaşık 121,8 milyon TL seviyesinde bulunuyor. Kısa ve uzun vadeli kiralama yükümlülüklerinin toplamı ise yaklaşık 127,8 milyon TL seviyesinde.

Şirketin yaklaşık 1,06 milyar TL özkaynak büyüklüğü dikkate alındığında finansal kaldıraç yüksek seviyede görünmüyor. Bununla birlikte düşük nakit pozisyonu nedeniyle işletme sermayesi ihtiyacının borçlanmayı artırıp artırmayacağı izlenmeli.

KRPLS Büyük Bir CAPEX Döneminde Değil

Koroplast'ın 2026 ilk yarı maddi duran varlık yatırımları yaklaşık 16,4 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.

Bunun yaklaşık 10 milyon TL'lik bölümü yapılmakta olan yatırımlardan oluştu. Net maddi duran varlıkların 2025 sonundaki yaklaşık 389,7 milyon TL seviyesinden 344,7 milyon TL'ye gerilemesi, amortisman ve duran varlık çıkışlarının yeni yatırımların üzerinde gerçekleştiğini gösteriyor.

Dolayısıyla KRPLS'nin mevcut finansal hikâyesi büyük bir kapasite yatırımından çok mevcut faaliyetlerde marj iyileşmesi, finansman yükünün azalması ve nakit dönüşümünün güçlendirilmesine dayanıyor.

Rekabet Kurumu Kararı 30,5 Milyon TL Gider Yarattı

Şirketin ikinci çeyrek sonuçlarında tek seferlik nitelikte önemli bir gider de bulunuyor.

Rekabet Kurumu'nun 21 Mayıs 2026 tarihli uzlaşma kararı nedeniyle şirket yaklaşık 30,5 milyon TL gider kaydetti. Ayrıca yaklaşık 10,8 milyon TL sabit kıymet satış zararı oluştu.

Bu giderlere rağmen ikinci çeyrekte 108,5 milyon TL esas faaliyet kârı ve 57,4 milyon TL net kâr elde edilmesi operasyonel toparlanmanın gücünü gösteren unsurlardan biri oldu.

KRPLS İçin SWOT Analizi

KRPLS'de Kârlılık Güçlendi, Şimdi Gözler Tahsilat Performansında

Koroplast'ın 2026 ilk yarı finansal sonuçları, yılın ilk ve ikinci çeyreği arasında belirgin bir operasyonel dönüşüm yaşandığını gösteriyor. Şirket ilk çeyrekte 20,3 milyon TL net zarar açıklarken ikinci çeyrekte 57,4 milyon TL net kâra geçti.

Dönüşümün en güçlü tarafı kârlılık marjlarında görülüyor. Brüt kâr marjının yüzde 46,7'den yüzde 52,6'ya, esas faaliyet marjının ise yüzde 9,3'ten yüzde 16'ya yükselmesi, kâra dönüşün ana faaliyetler tarafından da desteklendiğini gösteriyor.

Finansman giderlerinin geçen yılın aynı dönemindeki 185,3 milyon TL'den 56,1 milyon TL'ye gerilemesi ise net sonuç açısından önemli bir destek sağladı. Faiz ve kur farkı giderlerindeki düşüş sayesinde operasyonel kârlılığın net kâra dönüşme kapasitesi güçlendi.

Bununla birlikte bilanço tamamen risksiz değil. Ticari alacakların 936,9 milyon TL'ye ve vadesi geçmiş alacakların 98,4 milyon TL'ye yükselmesi, tahsilat tarafını önümüzdeki dönemin en önemli izleme başlığı haline getiriyor.

Bu nedenle KRPLS açısından üçüncü çeyrekte yalnızca net kârın büyüklüğüne bakmak yeterli olmayacak. Ticari alacakların satışlardan daha yavaş büyümesi, vadesi geçmiş alacakların gerilemesi, işletme nakit akışının pozitif kalması ve ikinci çeyrekte yüzde 52,6'ya ulaşan brüt marjın korunması, 2026'daki kârlılık dönüşümünün kalıcılığını gösterecek temel göstergeler olacak.