ABD’de İflas Dalgası: 5 Yılda Yüzlerce Dev Şirket, Milyarlarca Dolar Buhar Oldu
ABD ekonomisinde alarm zilleri çalıyor. Son beş yılda yüzlerce büyük şirket iflas veya yeniden yapılandırma (Chapter 11) sürecine girdi. Uzmanlara göre bu tablo, yüksek faizler, artan borç yükü ve tüketici talebindeki zayıflığın birleşimiyle oluşan sessiz bir krizin göstergesi.
First Brands Group’un Çöküşü Dönüm Noktası Oldu
Eylül 2025’te otomotiv tedarikçisi First Brands Group, 11,6 milyar dolarlık borçla iflas başvurusunda bulundu. Şirketin çöküşü, ABD’de artan kurumsal iflasların simgesi haline geldi. Finans uzmanları, bu olayın “zincirleme bir sarsıntının başlangıcı” olabileceğini belirtiyor.
Son Beş Yılda Rekor Seviyede İflas
ABD Federal Mahkemesi verilerine göre, sadece 2024 yılında 22 binden fazla şirket iflas başvurusu yaptı. 2025’in ilk yarısında da bu sayı hızla artışını sürdürdü. Finansal danışmanlık şirketi Cornerstone’a göre, 2024’ün ikinci yarısından 2025’in ilk yarısına kadar olan 12 aylık dönemde 32 dev ölçekli şirket iflas etti. Her biri milyarlarca dolarlık borç yüküyle geldi.
Faiz Yükü Şirketleri Zorluyor
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 2022’den itibaren uyguladığı faiz artışları, borçla büyüyen şirketlerin mali dengesini bozdu. Yeniden finansman maliyetleri hızla yükselirken, birçok orta ve büyük ölçekli şirket nakit akışını sürdüremez hale geldi. Uzmanlara göre, yüksek faiz–düşük talep ikilisi, son yılların en büyük iflas dalgasını tetikledi.
Perakende ve Ulaşım Sektörü En Fazla Etkilenenler Arasında
İflasların en yoğun yaşandığı sektörler arasında perakende, lojistik, enerji ve teknoloji öne çıkıyor. Pandemi döneminde borçla ayakta kalan birçok zincir, 2024 ve 2025’te finansal dayanıklılığını kaybetti. Joann, Rite Aid, Yellow Corp, WeWork gibi markalar, yeniden yapılandırma veya tasfiye sürecine girdi.
Yüz Milyarlarca Dolar Buhar Oldu
Resmî rakamlar açıklanmamakla birlikte, son beş yılda iflas eden şirketlerin toplam borç yükünün 200 milyar doları aştığı tahmin ediliyor. Bu, yalnızca “mega iflas” olarak tanımlanan (1 milyar dolar üzeri varlık bildirimi yapan) şirketlerin toplam borcuna dayanıyor. Daha küçük ölçekli işletmelerin dahil edilmesiyle, gerçek kaybın çok daha yüksek olabileceği belirtiliyor.
ABD Ekonomisi Dayanıklılığını Koruyabilir mi?
Ekonomi365 yazarı Tamer Özer, ABD’deki artan iflas başvurularını “ekonomik bir temizlik dönemi” olarak değerlendiriyor. Özer’e göre, finansal sistemdeki zayıf bilançolu şirketlerin elenmesi kısa vadede piyasayı rahatlatabilir ancak uzun vadede daha derin bir kırılganlık yaratma riski taşıyor.
“ABD ekonomisi son yıllarda büyümesini büyük ölçüde kredi genişlemesi ve yapay likidite desteğiyle sağladı. Bu nedenle oluşacak yeni bir dalga, 1929 Buhranı’na benzer bir zincir etkisi yaratabilir. Şirket iflasları artarken, işsizlik oranı da kaçınılmaz olarak yükselebilir,” diyen Özer, Fed’in yüksek faiz politikasının uzun sürmesi halinde sürecin daha geniş bir resesyon riskine evrilebileceği uyarısında bulundu.
ABD ekonomisinde son beş yılda yaşanan iflas artışı, finansal sistemin güçlü yönlerini değil, kırılgan yapılarını ortaya koydu. Dev şirketlerin bile ayakta kalmakta zorlandığı bu dönemde, uzmanlara göre en büyük risk “güven kaybı”.